给你15年的时间，其中投资期6年，退出期9年，但当下并不确定你所投的项目就一定能成功，你会投吗？
15年，是北京市科技创新基金（以下简称：北京科创基金）确定的存续期，这个期限，对于大大小小的投资人来说，已不仅仅是比拼判断力的考验，更是比拼耐力的考验。
北京科创基金面向社会征集优质子基金管理机构的工作进入2019年度，接受申请的子基金类型集中于原始创新、成果转化和高精尖产业三个阶段。据北京市科技创新投资管理有限公司总经理杨力介绍，在短短的半年时间里，他们已经组织了300多场路演，甄选了100多只基金入库，并根据基金的成熟度对其中的46只基金进行了立项。“截止到2019年3月25日， 13只子基金已经过会。”杨力说。
北京市科技创新投资管理有限公司总经理杨力
2018年6月24日，由北京市政府主导的300亿元规模的北京市科技创新基金作为母基金正式宣布成立，计划投资约100只国内外优秀基金，以更多支持原始创新而非服务模式创新的科技创新企业，母基金单笔投资一般不超过5亿，对子基金参股比例一般不超过30%，但对于原始创新阶段的某些特色子基金，最多可以高于30%但不超过50%。
而资本市场关注的还有，这样一支聚合了众多希望的母基金到底青睐谁？
坐标北京，专注国内外科技创新
我国基金行业发展时间短、成长速度快，从监管机构到市场各方，都还处在探索阶段。随着中国资本市场改革力度的进一步加大和基金行业实践探索的进一步深入，积极倡导长期投资、价值投资的理念,端正投资者心态，引导行业坚持正确的发展导向，优化投资行业环境等，正成为摆在资本市场面前的一道道必解题。北京科创基金在这样的大背景下应运而生，使得他们青睐的对象有着鲜明的特点。
杨力介绍说，作为政府主导的股权投资母基金，北京科创基金将专注于科技创新领域的投资，希望能与天使投资、创业投资等社会资本一起形成合力，面向国内外高校、科研院所、创新型企业等创新源头，实现“三个引导”：一是引导投向高端“硬技术”创新；二是引导投向前端原始创新；三是引导符合首都定位的高端科研成果落地孵化转化，培育“高精尖”产业。
事实上，北京科创基金具有两个鲜明的特点，一个是地域特点——立足北京，但投资范围不局限于北京市行政区划。北京科创基金将以全球化视野，聚集国内外顶尖科学家和人才团队为北京全国科技创新中心建设服务，推动符合首都战略定位的科技创新成果在京落地转化。另一个特点聚焦在“科创”二字。“我们还是希望我们的GP对科技创新有自己独到和独立的思考，也愿意把自己的投资策略和方向聚焦在科技创新领域，这是母基金对GP在专业性方面的要求。”杨力表示。
关注产业背景，不欢迎机会型投资者
近年来，随着一个个风口吹过，一个个创业者的起飞跌落，国内投资市场进入相对冷静的时期，很多投资人开始捂紧钱袋子。资本市场的收紧，令当下的创新创业者感受到了“寒冬”来临。
不过，过去一年，杨力描述自己的工作量时却说，“还是蛮大的。”
对于不看重服务模式创新的北京科创基金来说，打造一个以资本为纽带，发挥政府引导作用，撬动社会资本，共同构建从原始创新、成果转化到高精尖产业的创新接力新生态，才是北京科创基金的发展目标。所以成立不久，北京科创基金便与北大、清华、北航、北理工、中科院等高校及科研院所；联想、百度和多家央企有了合作的开端。自然，拥有产业背景是北京科创基金选择合作方最重要的考量标准之一。
“合作者要和我们的科学家或者科研工作者形成互补。科学家缺乏的正是他们所具备的，才能把科学家的成果进一步往前推进，所以我们寻找的是具备很好资源协调能力的团队。”杨力表示，另一方面，合作者还要特别认可这种科技创新，并且对未来的成果转化非常有自信。“如果是一个机会型的投资者，一看二级市场这两天又高起来了，他就跑到二级市场去了，这就不是我们想要的。”
杨力希望合作者对产业有理解，对运营有了解，对人脉有贡献，但又不是那种纯粹的科学家。“我们需要的是一个均衡的，能够帮助科学家把他们的成果进一步发展转化的管理人。所以我愿意挑选拥有产业背景或资源的管理人，即，他本身就是从产业转型而来的，同时还有产业的上下游资源，这是我特别看重的管理人所应该具备的优势。”
“对于基金来讲，LP的成熟度，LP对项目的认可度也是挺大的一个问题。”杨力表示，“我们聚焦的多是某些追求短期套利的社会资本所不愿聚焦的地方，这也是为什么北京市的科技创新非常具有国家战略眼光和胆识。”
未来不排除直投，目前会选择穿透子基金
杨力有着海内外VC、PE和母基金的募、投、管、退全面的实操管理经验，主导或参与了半导体、互联网、环保和医疗服务等领域的十多个项目投资，以及数十支以科技为主题的私募基金的投资。她丰富的投融资经验高度契合北京科创基金的发展目标，也使得她对于一些配置在更前端颠覆性技术上的早期项目充满信心，比如正在考察中的北京碳基芯片。“石墨烯也好，碳纳米管也好，我们都会去做一些早期的颠覆性尝试。”杨力说。
据杨力介绍，目前北京科创基金不做直投，但是会对每项投资进行穿透，就是会通过子基金穿透到它所投资的企业。“我们会对它的企业或储备项目做一定核查，看它在领域、阶段方面是否符合我们科技创新的内涵。我们也不要否决权，但是具体到商业判断上面，我们还是希望自己是一个专业化的LP，做LP的事，不做GP的事，不跨界、不越线。”
杨力并不否认未来也会开始做一些直投业务，“因为有一些项目如果不做直投，你自己不在里面扮演一定的角色，你就很难把产业带动起来。”杨力介绍说，“我们团队多数人也都是直投出身，他们有能力和判断力，去投人家不敢投的好项目。我们只是现在不做直投，因为我们要积攒足够的子基金资源，并且做好各行业的子基金战略布局，为未来的发展夯实基础。”
